|
| |||
Реферат: Управление финансовыми результатамисмотреть на рефераты похожие на "Управление финансовыми результатами" введение ЭФФЕКТИВНАя ДЕяТЕЛЬНОСТЬ ПРЕДПРИяТИЙ И ХОЗяЙСТВЕННЫХ ОРГАНИЗАЦИЙ, Важнейшей формой управления финансами предприятия должны стать решения, суть которых сводится к формированию достаточных для развития предприятия финансовых ресурсов, поиску новых источников финансирования на денежном и финансовых рынках, использованию новых финансовых инструментов, позволяющих решать ключевые проблемы финансов: платежеспособность, ликвидность, доходность и оптимальное соотношение собственных и заемных источников финансирования. По данным экспертов из-за отсутствия налаженной системы управления финансами компании ежегодно теряют не менее 10% своих доходов – нехватка полной и оперативной финансовой информации приводит к ошибочным, запоздалым управленческим решениям, многие объекты финансового управления уходят из зоны внимания руководства. [23, с. 26] Для выполнения данной задачи необходима постановка эффективного механизма финансового менеджмента на предприятии – инструмента повышения эффективности и управляемости компании, а следовательно, улучшение финансовых результатов деятельности предприятия. Для того чтобы осуществить данную постановку задачи необходимо как минимум две составляющих: 1) профессиональные управленческие кадры, 2) эффективные инструменты, методики и методы, позволяющие рационально управлять финансовыми ресурсами. При этом надо исходить из посылки, что любое оптимальное управленческое решение влечет за собой положительный результат, поэтому при управлении финансовыми результатами необходима тесная работа всех служб предприятия во главе с финансовым менеджером. Целью данного исследования является рассмотрение и разработка
возможных методов позволяющих управлять финансовыми результатами
предприятия, а также на основе анализа финансово-хозяйственной деятельности
предприятия и прогнозирования основных экономических показателей выработать
рекомендации по улучшению финансовых результатов деятельности ЗАО Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи: Структура данного исследования выбрана с целью более полного охвата методов и сфер по управлению финансовыми результатами деятельности предприятия. Объектом исследования является финансово-хозяйственная деятельность Предметом исследования являются механизм формирования и использования финансовых результатов предприятия. Методологическую базу исследования составляют следующие методы: Необходимо отметить, что в имеющейся в России литературе по рыночной экономике недостаточно уделено внимания вопросам автоматизации обработки экономической информации, применению математических моделей и алгоритмов для анализа экономической ситуации в сфере предпринимательства, их использованию для обоснования и принятия решений. Практически все разработанные методики является заимствованными с Запада, однако, они являются либо слишком обобщенными, либо плохо вписываются в российскую действительность. Использование разработанной в данной работе динамической модели на практике, а также применение рассмотренных методик в технологии управления финансовыми результатами предприятия в условиях рыночной экономики, позволит проводить отбор наиболее целесообразных вариантов решений по управлению предприятиями, своевременно принимать меры по недопущению кризисных ситуаций в их функционировании и с помощью моделей прогнозировать возможные управляющие воздействия. 1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ УПРАВЛЕНИЯ ФИНАНСОВЫМИ РЕЗУЛЬТАТАМИ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ
ПРИБЫЛИ ФОРМИРОВАНИЕ ФИНАНСОВЫХ РЕЗУЛЬТАТОВ ИМЕЕТ ПРИНЦИПИАЛЬНОЕ ЗНАчЕНИЕ В Финансовый результат деятельности предприятия выражается в изменении величины его собственного капитала за отчетный период. Способность предприятия обеспечить неуклонный рост собственного капитала может быть оценена системой показателей финансовых результатов. Показатели финансовых результатов характеризую абсолютную эффективность хозяйствования предприятия по всем направлениям его деятельности: производственной, сбытовой, снабженческой, финансовой и инвестиционной. Они составляют основу экономического развития предприятия и укрепления его финансовых отношений со всеми участниками коммерческого дела. Рост прибыли создает финансовую базу для самофинансирования,
расширенного воспроизводства, решения проблем социального и материального
поощрения персонала. Прибыль является также важнейшим источником
формирования доходов бюджета (федерального, республиканского, местного)
погашения долговых обязательств организации перед банками, другими
кредиторами и инвесторами. Таким образом, показатели прибыли являются
важнейшими в системе оценки результативности и деловых качеств предприятия,
степени его надежности и финансового благополучия, как партнера. [26, c. Обобщенно наиболее важные показатели финансовых результатов деятельности предприятия представлены в форме №2 годовой и квартальной бухгалтерской отчетности. [24, c. 109] Общий финансовый результат хозяйственной деятельности в бухгалтерском
учете определяется на счете 99 «Прибыли и убытки» путем подсчета и
балансирования всех прибылей и убытков за отчетный период. Хозяйственные
операции на счете Прибылей и убытков отражаются по кумулятивному На счете 99 «Прибыли и убытки» финансовые результаты деятельности
предприятия отражаются в формах: Прибыль от реализации на промышленном предприятии, как правило, — главная составляющая финансового результата отчетного периода. Это разница между выручкой от реализации и затратами на реализованную продукцию, т.е. себестоимостью, коммерческими и управленческими расходами. Прочие операционные доходы и расходы показывают финансовый результат от операций, связанных с движением имущества предприятия (реализация основных средств и другого имущества, списание основных средств с баланса по причине морального износа, сдача имущества в аренду, аннулирование договоров, прекращение производства и т.п.). Если затраты по аннулированным доходам, прекращенному производству и др. компенсируются, суммы компенсаций включаются в прочие операционные расходы. В составе операционных доходов и расходов отражаются также операции, связанные с продажей предприятием иностранной валюты и возникающие курсовые разницы; операции и расходы по покупке иностранной валюты, результаты переоценки имущества и обязательств, стоимость которых выражена в иностранной валюте, суммы причитающихся к уплате налогов за счет финансовых результатов и другие менее значительные доходы и расходы. Их сальдо определяет рост или снижение прибыли отчетного периода по сравнению с прибылью от реализации. Прочие внереализационные доходы и расходы включают финансовые результаты, не отраженные в предыдущих составляющих прибыли. Их состав достаточно специфичен: это либо случайные, непредвиденные суммы, либо полученные и уплаченные штрафы, связанные с нарушениями договорных обязательств. Здесь, в частности, отражаются кредиторская и депонентская задолженности; суммы, поступившие в погашение дебиторской задолженности, считавшейся безнадежной, полученные штрафы, пени, неустойки за нарушение договоров и возмещение причиненных предприятию убытков. Иными словами, внереализационные доходы компенсируют предприятию прибыль, которая могла бы быть получена от основной деятельности, если бы все договорные обязательства и сроки платежей соблюдались его партнерами. И наоборот, внереализационные расходы отражают суммы, причитающиеся к уплате из прибыли данного предприятия в возмещение разного рода потерь его партнеров в результате невыполнения им условий расчетов и других договорных условий. По окончании отчетного года при составлении бухгалтерской отчетности
счет 99 «Прибыли и убытки» закрывается. При этом заключительной записью
декабря сумма чистой прибыли (убытка) отчетного года списывается со счета Помимо конечной группировки, также следует отслеживать формирование финансового результата на основных стадиях производственного процесса – это снабжение, непосредственно производство и реализация продукции. Каждая из этих стадий оказывает существенное влияние на конечный финансовый результат. Рассмотрим каждую из этих стадий. Финансовые отношения с поставщиками. Выбор материалов и поставщиков должен производиться на основе анализа альтернативных предложений по стоимости услуг и материалов, условиям оплаты, выдвигаемым поставщикам, и проводится финансовым менеджером вместе со службой маркетинга. Определение финансовых аспектов производственной стадии. На стадии
производства финансовый менеджер может и должен регулировать процессы
списания на производство материалов (например, выбор методов ФИФО, ЛИФО),
разработать систему оплата труда, систему распределения комплексных статей
затрат по видам продукции, определить схемы начисления амортизации и т.д. Для текущего этапа экономического «развития» России характерно состояние массовых неплатежей. В сегодняшних условиях от того, насколько своевременно происходит оплата продукции (услуг), зависит финансовое состояние предприятия, поскольку любая задержка поступления выручки в геометрической прогрессии генерирует рост кредиторской задолжности предприятия, штрафных санкций за просрочку платежей, приводит к необходимости привлекать банковские кредиты для пополнения оборотных средств. Кроме финансовых проблем это также связано с возникновением социальной напряжённости в коллективе, ухудшением отношений с поставщиками сырья и материалов и т. д. Распределение поступивших средств от реализации продукции. Здесь
финансовый менеджер должен решать следующие вопросы: Особого внимания заслуживает вопрос налоговой дисциплины, поскольку штрафы за неправильно определенные суммы начисления налогов и цена просроченных платежей (пени) весьма существенны. Поэтому правильное налоговое планирование и принятие соответствующих мер позволяют предприятию не только исключить штрафы, но в некоторой степени снизить налоги за счет оптимизации налогооблагаемой базы. [23, c. 28] Существенное влияние на финансовые результаты оказывает правильная
группировка затрат предприятия в соответствии с действующими принципами
налогообложения прибыли: Подведем некоторые итоги. Для лучшего управления прибыль
классифицируют следующим образом: Все показатели содержатся в форме № 2 квартальной и годовой бухгалтерской отчетности предприятия — «Отчет о финансовых результатах». Прибыль – важнейший показатель, характеризующий финансовый результат деятельности предприятия. Рост прибыли определяет рост потенциальных возможностей предприятия, повышает степень его деловой активности. По прибыли определяются доля дохода учредителей и собственников, размеры дивидендов и других доходов. По прибыли определяется также рентабельность собственных и заемных средств, основных фондов, всего авансированного капитала и каждой акции. Характеризуя рентабельность вложений средств в активы данного предприятия и степень умелости его хозяйствования, прибыль является наилучшим мерилом финансового здоровья предприятия. Поэтому необходимо четко очертить задачи и объекты управления для достижения лучшего финансового результата. 1.2 Сущность, задачи, объекты управления финансовыми результатами ПОД УПРАВЛЕНИЕМ ФИНАНСОВЫМИ РЕЗУЛЬТАТАМИ ПРЕДПРИяТИя ПОНИМАЮТ КОМПЛЕКС В общем плане текущие задачи по управлению финансовыми результатами определяются хозяйственной деятельностью предприятия, зафиксированной практически в каждом уставе: - улучшение финансовых результатов или максимизация прибыли. К конкретным задачам по улучшению финансового результата относятся: Соотношение этих задач путём построения «дерева целей» и выделения приоритетов должно определяться по результатам финансовой политики. Таким образом, можно укрупненно определить основные объекты при
управлении финансовыми результатами: Имущественные процессы, прежде всего, связаны с инвестициями, направленными предприятием на техническое развитие (реконструкция, обновление технологического оборудования, освоение новых видов продукции, строительство и ремонт недвижимого производственного имущества и т. д.), финансовыми инвестициями (приобретение ценных бумаг, создание дочерних предприятий и т.д.), финансирование текущей производственной деятельности, маневрированием временно свободными денежными средствами, а также с обратными процессами – использованием, ликвидацией объектов имущественного комплекса, их реализацией и т. д. [9, c. 138 – 145] В связи с этим перед финансовым менеджером стоят взаимосвязанные и разнонаправленные задачи – с одной стороны, выбор наиболее выгодного варианта инвестиций, а с другой – постоянный контроль за эффективным использование существующего имущественного комплекса. Действительно, управление финансовыми результатами нельзя назвать
эффективным, если даже при осуществлении успешной текущей инвестиционной
деятельности не уделяется внимание балласту в существующих активах
предприятия: финансовые вложения, не приносящие доход, неиспользуемые
основные средства, излишки материальных запасов, замороженное капитальное
строительство и т. д. От излишних материальных ценностей необходимо
избавляться всеми возможными средствами, так как, во-первых, их реализация
обеспечивает дополнительный приток денежных средств, которых, как правило,
не хватает, во-вторых, это ведет к снижению затрат на их содержание и, в-
третьих, снижает налоговое бремя в части налога на имущество. [16, c. 31] В качестве источников финансовых ресурсов на любом предприятии используются как собственные, так и заемные средства. Финансовый менеджер должен выбирать источники, предварительно оценив стоимость этих ресурсов, степень финансового риска, возможные последствия на финансовое состояние предприятия. И здесь перед финансовым менеджером постоянно встает ряд важных вопросов: за счет, каких источников покрыть недостаток денежных средств, каково должно быть соотношение заемных и собственных средств, какая степень риска привлечения заемных средств допустима, какие будут последствия от привлечения тех или иных источников средств и др.? Привлечение платных финансовых ресурсов сопряжено с анализом эффективности производства. Если рентабельность производства выше банковского процента, то привлечение кредитов выгодно, так как расширение производства в связи с привлечение заёмного капитала увеличивает общую массу прибыли. И наоборот, если банковский процент выше уровня рентабельности производства, то не только вся полученная прибыль, но и часть собственных средств идет на погашение платы за использование заёмных средств. Поэтому для низко рентабельных предприятий целесообразно привлекать заёмные средства не для решения текущих проблем, а в качестве долгосрочных инвестиций под реально эффективные проекты. [9, c.138 – 145] То же самое относится и к задолжности предприятия перед бюджетом и внебюджетными фондами – после наступления срока платежей задолжность можно рассматривать как платное кредитование предприятия государством. Кредиторскую задолжность перед персоналом и поставщиками (в силу сложившейся договорной практики в договорах, как правило, не оговариваются штрафные санкции за просрочку платежей) можно рассматривать как относительно дешевые источники финансовых ресурсов. Относительность определяется косвенными последствиями. В первом случае при накапливании задолжности поставщики могут прекратить поставки, и предприятию придется искать альтернативных, зачастую более дорогих поставщиков. При увеличении срока задержки выплаты заработной платы нарастает социальная напряженность, увеличивается вероятность забастовочного движения, срыва производственной программы, оттока квалифицированного персонала и т. д. [23, c. 29] Наиболее безопасным с финансовой точки зрения источником дополнительных финансовых ресурсов можно считать дополнительную эмиссию акций. Но данный процесс значительно растянут во времени, к тому же оплата эмитированных ценных бумаг носит вероятностный характер при значительных расходах на сам процесс эмиссии. Как можно заметить, для полноценного и комплексного управления финансовыми результатами необходима постановка эффективной службы финансового менеджмента, поскольку при управлении финансовыми результатами затрагиваются практически все области и это правильно, так как финансовый результат является конечным результатом деятельности всех подразделений компании. Именно разработка финансового менеджмента на микроуровне должна стать ключевым для стабилизации состояния каждого предприятия и российской экономики в целом, поскольку именно рационально организационные финансовые потоки, как кровь живого организма, позволяют функционировать экономической структуре во всех сферах хозяйственной деятельности – снабжении, производстве, сбыте, трудовых взаимоотношениях.[23, c. 26] 1.3 Организация процесса управления финансами на предприятии ПОСТАНОВКА ЭФФЕКТИВНОГО ФИНАНСОВОГО МЕНЕДЖМЕНТА НА КРУПНЫХ РОССИЙСКИХ Прежде всего, это объясняется тем, что крупные предприятия несут в себе стиль управления, оставшийся со времен плановой экономики. Основным критерием успешности деятельности социалистической системы было выполнение любой ценой плана производства. Соответственно, для руководителя предприятия главной задачей являлось осуществление государственного заказа по производству продукции, а не получение прибыли. Поэтому определяющим фактором была налаженность системы управления производством, финансовое управление играло второстепенную роль. В условиях рыночной экономики происходит смещение акцента с чисто
производственного планирования на планирование финансовое, соответственно
этому должна меняться структура и направленность информационных потоков. Управление предприятием в этом случае характеризуется признаками системной дезорганизации: переизбыток несущественной и недостаток необходимой и оперативной управленческой информации, отрывочный контроль по всем направлениям деятельности предприятия, большая инерция в реализации управленческих решений. Финансовый менеджмент — это система рационального управления
процессами финансирования хозяйственной деятельности коммерческой
организации. Финансовый менеджмент — неотъемлемая часть общей системы
управления предприятием, в свою очередь состоящая из двух подсистем:
объекта управления (управляемая подсистема) и субъекта управления В качестве основного объекта управления в финансовом менеджменте
выступает денежный оборот предприятия как непрерывный поток денежных выплат
и поступлений, проходящих через, расчетный и другие счета предприятия. Чтобы определить ожидаемый объем и интенсивность денежного оборота предприятия, необходимо проанализировать все существенные стороны и условия осуществления денежного оборота предприятия, процесса кругооборота всего капитала, движения финансовых ресурсов, состояние финансовых отношений предприятия со всеми участниками коммерческого дела. Таким образом, на первый план при формировании цивилизованного
финансового менеджмента на предприятии выходит вопрос самой технологии
постановки внутрифирменного управления. Эта большая и кропотливая работа,
включающая следующий минимальный набор мероприятий: По мере необходимости надо провести методическое оснащение финансовой
службы способами, методами, принципами современного финансового управления,
т.е. фактически обучить персонал в работе в новых условиях. Субъектом управления, т.е. управляющей подсистемой финансового менеджмента, являются финансовая дирекция и ее отделы (департаменты), а также финансовые менеджеры. Управляющая подсистема вырабатывает и реализует цели финансового менеджмента. Основной конечной целью финансового менеджмента является повышение конкурентных позиций предприятия в соответствующей сфере деятельности через механизм формирования и эффективного использования прибыли. По содержанию финансовый менеджмент сводится к процессу выработки управляющих воздействий на движение финансовых ресурсов и капитала с целью повышения эффективности их использования и приращения. Цели финансового менеджмента реализуются через функции объекта и субъекта управления. Основными функциями объекта управления в финансовом менеджменте являются: 1) Воспроизводственная, т.е. деятельность по обеспечению эффективного воспроизводства капитала, авансированного для текущей деятельности и инвестированного для капитальных и финансовых вложений в долгосрочные и краткосрочные активы предприятия. Простое воспроизводство капитала обеспечивает самоокупаемость производственно-коммерческой деятельности предприятия. Расширенное воспроизводство капитала обеспечивает самоокупаемость и самофинансирование производственно-коммерческой деятельности предприятия. Оценку эффективности реализации воспроизводственной функции
финансового менеджмента можно провести по следующим показателям: 2) Производственная, т.е. регулирование текущей производственно- коммерческой деятельности предприятия по обеспечению эффективного размещения капитала, созданию необходимых денежных фондов и источников финансирования текущей деятельности. Оценку эффективности реализации производственной функции финансового
менеджмента можно провести по следующим показателям: 3) Контрольная, т.е. контроль рублем за использованием финансовых ресурсов. Каждая хозяйственная операция должна отвечать интересам предприятия, исходя из его конечных целей. Поэтому контроль за финансовой целесообразностью операций должен осуществляться непрерывно, начиная от платежей за поставку сырья, материалов, комплектующих, услуг посреднических организаций и т.д. и кончая поступлением денежных средств от выручки за реализованную продукцию. Функции объекта финансового менеджмента реализуются через функции
субъекта управления, которые заключаются в следующем: Основное правило, или принцип, которым должны руководствоваться
финансовые менеджеры — это исключительность интересов фирмы (предприятия). Очевидно, что такое управление трудоемко и, конечно же, должно
разбиваться на определенные направления: производственное, сбытовое,
финансовое и т.д. В каждом из них определяются мероприятия и принимаются к
исполнению управленческие решения для их реализации. В работе мы попытались
рассмотреть комплекс мер направленных на управление финансовыми
результатами деятельности предприятия с учетом уже вышеописанных проблем и
стоящих задач перед финансовой службой фирмы. ПРЕДПРИЯТИЯ 2.1.ТЕХНОЛОГИя ОПЕРАЦИОННОГО АНАЛИЗА ПРИ УПРАВЛЕНИИ ФИНАНСОВЫМИ РЕЗУЛЬТАТАМИ НЕОБХОДИМЫМ УСЛОВИЕМ ПОЛУчЕНИя ПРИБЫЛИ яВЛяЕТСя ОПРЕДЕЛЕННАя СТЕПЕНЬ Затраты > Объем производства > Прибыль Составляющие этой схемы должны находится под постоянным вниманием и контролем. Эта задача решается на основе организации учета затрат по системе директ-костинг, которая позволяет проводить операционный анализ. Операционный анализ является одним из самых простых и эффективных методов оперативного и стратегического планирования. Он основан на отслеживании зависимости финансовых результатов деятельности фирмы от издержек и объемов производства (сбыта) продукции. Изменения в структуре себестоимости могут существенно повлиять на величину прибыли, поэтому операционный анализ называют также анализом "Издержки - Объем - Прибыль". Операционный анализ служит поиску наиболее выгодных комбинаций между переменными затратами на единицу продукции, постоянными издержками, ценой и объемом продаж. Поэтому этот анализ невозможен без разделения издержек на постоянные и переменные. Постоянные издержки в краткосрочном периоде в целом не меняются с изменением объема производства. Они включают в себя амортизационные отчисления, арендную плату, налог на имущество, проценты за кредит, административно-управленческие расходы и пр. Уровень операционного рычага определяется удельным весом постоянных затрат в общей сумме затрат. Переменные затраты меняются в целом прямо пропорционально изменениям объема производства товаров, работ и услуг. К ним относятся расходы на приобретение сырья и основных материалов, покупных полуфабрикатов для производственных целей, заработная плата рабочих при сдельной системе оплаты труда, часть расходов на реализацию продукции, оплата электроэнергии и др. Кроме того, выделяют и смешанные издержки, которые включают в себя элементы как постоянных, так и переменных расходов: оплата топлива, почтовые расходы, затраты на текущий ремонт оборудования и др. При конкретных расчетах необходимо выделять в составе смешанных издержек постоянную и переменную части, причисляя их к соответствующему виду затрат. Изучая динамику переменных и постоянных издержек, необходимо выделять релевантный период, так как структура издержек, суммарные постоянные издержки и переменные издержки на единицу продукции неизменны лишь в течение определенного периода и при определенным объеме продаж. Деление затрат на постоянные и переменные дает возможность финансовому
менеджеру: Зная величину и соотношение постоянных и переменных затрат, финансовый менеджер может определить влияние изменения выручки от реализации на величину прибыли. Важным моментом является также контроль за особенностями поведения издержек (как суммарных, так и на единицу продукции) при изменении объемов продаж (табл.1). Таблица 1 Динамика переменных и постоянных издержек при изменении объема производства (сбыта) продукции в релевантном периоде |Объем |Переменные издержки |Постоянные издержки | В зарубежной финансовой практике для повышения объективности
разделения затрат на постоянные и переменные предложен ряд эффективных
практических методов: Не останавливаясь на всех методах, коротко опишем первый. При нем выбирается период с наибольшим и наименьшим объемом производства. Сумма переменных издержек будет максимальной, а постоянных – минимальной в период с наибольшим объемом производства. Затем находится ставка переменных издержек, показывающая средний размер переменных расходов в себестоимости единицы продукции, по формуле: На заключительном этапе определяется сумма постоянных издержек по формуле: [pic] Ключевыми моментами операционного анализа служат операционный рычаг, порог рентабельности и запас финансовой прочности. В экономике рычаг трактуется как некоторый фактор, небольшое изменение
которого ведет к существенному изменению результативных показателей В настоящее время нашими учеными: Стояновой Е. С. и Штерном М. Г. разработана расширенная методика рычагов по анализируемому фактору, т. е. осуществляют анализ чувствительности прибыли к изменению факторов: переменных расходов, постоянных расходов, цены, а не только от изменения объема выпуска, как в классическом варианте. [18, c. 177] В результате проведенных исследований выявлены следующие новые концепции и зависимости: 1.Сила операционного рычага зависит от соотношения постоянных затрат и прибыли, т.е. от структуры валовой маржи. Данное положение выявило целесообразность введения нового коэффициента, характеризующего структуру валовой маржи: коэффициента структуры валовой маржи. Коэффициент структуры валовой маржи – есть доля постоянных затрат в валовой марже. 2. Существует аналитическая зависимость силы операционного рычага (ОР) от коэффициента структуры валовой маржи (?): где Таким образом, чем больше коэффициент структуры валовой маржи, тем сила операционного рычага больше или, чем больше доля постоянных затрат в валовой марже, тем сила операционного рычага больше. 3. Существует аналитическая зависимость запаса финансовой прочности ЗФПо = 1 – ? (5) где ЗФПо – запас финансовой прочности в относительных единицах. Запас финансовой прочности имеет обратнопропорциональную зависимость от коэффициента структуры валовой маржи. 4. Существует аналитическая взаимозависимость между силой операционного рычага и запасом финансовой прочности предприятия. Эту взаимосвязь характеризует универсальное уравнение, показывающее, что произведение запаса финансовой прочности, выраженное в долях единицы, и силы операционного рычага в результате всегда будет давать единицу: 5. На основе зависимости (5), а также зависимости (6), используются по два новых, не встречавшихся в традиционной литературе по операционному анализу, уравнения для вычисления запаса финансовой прочности предприятия в относительных единицах, запаса финансовой прочности предприятия в процентах и запаса финансовой прочности в абсолютных единицах. Запас финансовой прочности в относительных единицах: Обратим внимание на то, что порог рентабельности предприятия также можно определить через силу операционного рычага: Запас финансовой прочности в процентах: Порог рентабельности также можно рассчитать через силу операционного рычага: Запас финансовой прочности в абсолютных единицах: Таким образом, можем найти порог рентабельности в абсолютном выражении, зная силу операционного рычага: а также через коэффициент структуры валовой маржи: 6. С целью проведения анализа безубыточности по всем факторам введено понятие критического значения анализируемого фактора и запаса финансовой прочности по анализируемому фактору. Общий вид уравнения для вычисления критических значений анализируемых факторов имеет следующий вид (аналогичный формуле (12) для порога рентабельности): где Фактор – абсолютное значение величины анализируемого фактора; Рфактора – сила операционного рычага по анализируемому фактору. Знак «+» в этой формуле используется для определения критического значения такого анализируемого фактора, при увеличении которого прибыль уменьшается, и наоборот. Не трудно заметить, что в этом случае речь идет о двух факторах: переменных и постоянных затратах. Общий вид уравнения для вычисления запаса финансовой прочности по
анализируемым факторам в процентах имеет следующий вид (аналогичный формуле Общий вид уравнения для вычисления запаса финансовой прочности по
анализируемым факторам в относительных единицах имеет следующий вид Общий вид уравнения для вычисления запаса финансовой прочности по
анализируемым факторам в абсолютных единицах имеет следующий вид С целью анализа чувствительности прибыли к изменению одного из фактора введено понятие силы операционного рычага по анализируемому фактору. Роль, которую играет операционный рычаг в вопросе определения влияния, оказываемого изменением выручки на изменение прибыли, общеизвестна. Т.е. операционный рычаг помогает произвести анализ чувствительности прибыли к изменению выручки, а если быть более точным, то к изменению объема реализации, на тот или иной процент. Анализ чувствительности посредством операционного рычага хорош тем, что он предельно прост: Общий вид уравнения для силы операционного рычага по анализируемому фактору имеет следующий вид: Частные рычаги: 8. Анализ чувствительности прибыли можно проводить, используя универсальную формулу, пригодную для анализа по любому из факторов. Знак «-» в этой формуле используется для анализа чувствительности прибыли к изменению такого анализируемого фактора, при увеличении которого прибыль уменьшается и наоборот. 9. Для определения компенсирующего изменения объема реализации при изменении одного из факторов предлагается пользоваться следующими формулами: при изменении цены или переменных затрат при изменении постоянных затрат где ?прибыльо – изменение прибыль в относительных единицах под влиянием изменения анализируемого фактора. а ? прибыль (%) определяется согласно универсальной формуле (23). Можно заметить, что теоретической базой оптимизации прибыли и анализа затрат является система учета прямых затрат (принятая в директ-костинг), которую называют еще системой управления себестоимостью, или системой управления предприятием. Система операционного анализа является атрибутом рыночно экономики. В
ней достигнута высокая степень интеграции учета, анализа и принятия
решений. Главное внимание в этой системе уделяется изучению поведения
затрат ресурсов в зависимости от изменения объемов производства (в
классическом варианте), что позволяет гибко и оперативно принимать решения
по нормализации финансового состояния предприятия. Стояновой Е. С. и Штерну Однако, операционный анализ не сможет помочь нам очертить конкретную границу производства, после которой возможно получение убытков или потребуются инвестиции, так как чем дальше от точки безубыточности тем вроде больше прибыли, однако и постоянные и переменные затраты в нем должны рассматриваться в очень коротком промежутке времени, поскольку в длительном периоде, особенно при значительных структурных сдвигах они подвержены большим изменениям. Для решения подобных задач применяется внутрифирменное планирование
прибыли. Оно строится с учетом вполне конкретных обстоятельств и
интересующих факторов. Действие таких факторов, как правило, легко
формализуется, и это позволяет использовать математическое моделирование в
целях информационного обеспечения и изучения закономерностей изменения
прибыли, проигрывая различные ситуации, вся совокупность которых может
полностью вобрать в себя всю неопределенность в состоянии предприятия. 2.2 Предельный анализ прибыли, издержек и объема производства ОСНОВНЫЕ ФИНАНСОВЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ: ПРИБЫЛЬ, РЕНТАБЕЛЬНОСТЬ, Сбалансированность финансовых показателей с затратами на производство
и объемом продаж (реализацию) может быть осуществлена различными способами: Особо уделим внимание показателям прибыли. Величина прибыли предприятие является управляемым параметром. Проблема оптимизации прибыли неоднозначна. С одной стороны, прибыль должна быть как можно больше, потому что это финансовый результат, характеризующий достижение конечных целей бизнеса, повышение его инвестиционных возможностей и привлекательности. С другой стороны, показывать в отчетах большую прибыль невыгодно, потому что возрастают налогооблагаемая база и сумма налога. Отсюда возникает проблема оптимизации прибыли. Оптимизация прибыли осуществляется с помощью различных методов. Рассмотрим один из них. Объем производства продукции, цена продукта и издержки (затраты на производство продукции) находятся в определенной функциональной зависимости друг от друга. Поэтому получение максимальной прибыли, возможно, при определенных соотношениях этих величин. При принятии решений, нацеленных на увеличение прибыли предприятия, необходимо учитывать предполагаемые величины предельного дохода и предельных издержек. Предельный доход – это прирост выручки от реализации на единицу прироста количества производимого продукта. Введем следующие условные обозначения: Q – количество товара (продукта); р – цена единицы товара; Q*р – доход (выручка) от реализации товара; С – издержки производства (затраты); R – прибыль от реализации (не учитывающая прочие затраты). Тогда стремление получить максимум прибыли может быть представлено в формальном виде следующей функцией: R = (p*Q) – C (max. Применение предельного дохода к этой функции дает соотношение: где Отсюда следует: чтобы прибыль была максимальна, необходимо равенство предельных издержек и предельных доходов. Это соотношение позволяет найти оптимальный размер объема производства при известных (или заданных) функциях спроса P = f(Q) и издержек C = g(Q). Проводиться анализ оптимальности объема производства по предприятию. Затем проводиться анализ зависимости между ценой продукта и его количеством и анализ зависимости между издержками и количеством выпускаемой продукции в динамике, что позволяет выбрать для них функции. После этого проводятся расчеты предельного дохода и предельных издержек по выше описанным формулам, и находиться оптимальный объем выпуска продукции. Зная размер выпуска, можно определить цену продукта, выручку, прибыль
и издержки производства. Результаты расчетов представлены в табл. 11, Таким образом, через оптимизирование производственной деятельности мы воздействуем на финансовые результаты предприятия. Подводя итоги, можно сказать, что устойчивое финансовое положение
предприятия является не подарком судьбы или счастливым случаем его истории,
а результатом умелого, просчитанного управления всей совокупностью
производственно-хозяйственных факторов, определяющих результаты
деятельности предприятия. Теория финансов, предпринимательства и экономики
предприятия рассматривает понятие «устойчивое финансовое положение» не
только как качественную характеристику его финансов, но и как количественно
измеримое явление. Итоговая рейтинговая оценка учитывает все важнейшие
параметры финансово-хозяйственной и производственной деятельности
предприятия, т.е. хозяйственной активности в целом. При ее построении
используются данные о производственном потенциале предприятия,
рентабельности его продукции, эффективности использования производственных
и финансовых ресурсов, состоянии и размещении средств, их источниках,
ликвидность предприятия и др. Поэтому, для того чтобы исследование не было
ИТОГИ АНАЛИЗА ФИНАНСОВЫХ РЕЗУЛЬТАТОВ ДОЛЖНЫ БЫТЬ СОГЛАСОВАНЫ С ОБЩЕЙ Основным источником информации для проведения анализа взаимосвязи
прибыли, движения оборотного капитала и денежных средств является баланс В отчете может быть показана достаточная величина прибыли и тогда оценка рентабельности будет высокой, хотя в тоже время предприятие может испытывать острый недостаток средств для своего функционирования. И наоборот, прибыль может быть незначительной, а финансовое состояние предприятия – вполне удовлетворительным. Показанные в отчетности предприятия данные о формировании и использовании прибыли не дают полного представления о реальном процессе движения денежных средств, а значит могут привести к неэффективным управленческим решениям. Поэтому в некоторых странах в настоящее время отдается предпочтение отчету о движении денежных средств как инструменту анализа финансового состояния фирмы. Такой подход позволяет более объективно оценить ликвидность фирмы, особенно в условиях инфляции и с учетом того, что при составлении других форм отчетности используется метод начисления, т.е. он предполагает отражение расходов независимо от того, получены или уплачены соответствующие денежные суммы. Мы же попытаемся еще больше усложнить и разнообразить задачу отслеживания платежеспособности и постараемся спрогнозировать ее на каждый момент времени. Для этого применим новые компьютерные технологии, в частности визуальное имитационное динамическое моделирование. Специфика “потокового” подхода к управлению финансовым механизмом предприятия заключается в планировании и контроле за “движением” финансовых и материальных ресурсов, возникающих в процессе функционирования предприятий, банков, холдингов и финансово-промышленных групп. Причем в виде потоков рассматривается не только движение финансовых ресурсов, но и функционирование всего предприятия в целом. Поставки комплектующих, отгрузка продукции и даже миграция рабочей силы также с успехом могут быть представлены как потоки или серии событий или отдельных операций. В качестве особых потоков выступают управленческие решения, команды и данные о них. Именно в этом направлении развивается современная международная практика управления хозяйственными предприятиями и инженерными системами. Финансовый менеджмент - одна из сфер повышенной деловой активности, где используются методы и подходы системной динамики, а персональный компьютер с установленным Ithink воспринимается как аналитический инструмент, способный оказать бизнесмену неоценимую помощь в разрешении насущных проблем. На Ithink исследуют и анализируют поток денежных средств при планировании, вырабатывают обоснованные рекомендации при управлении оборотным капиталом, определяют возможности и последствия инвестиций в основные средства, анализируют особенности проведения дивидендной политики и т.д. Следует выделить круг проблем, характерных для нестабильной экономики и теми возможностями, которые Ithink предоставляет по изучению нежелательных и неблагоприятных явлений финансовой жизни, их возможным предсказаниям и предотвращению. Здесь инструменты системной динамики взаимодополняют методы и подходы технического анализа товарных и финансовых рынков, получивших сегодня широкое распространение при решении исключительно актуальных задач прогнозирования последствий финансовых рисков. Основная особенность нового пакета - визуализация процесса
моделирования, при этом модель носит наглядный имитационный характер. Основных типовых структурных элементов немного - всего шесть. Однако в
процессе работы выясняется, что этого вполне достаточно, поскольку они
весьма универсальны. Структурные элементы изначально наделены определенными
свойствами. Они зафиксированы в соответствующем фрагменте программы модели. В программе имеется три уровня разработки модели, переход между
которыми достигается нажатием одной кнопки. Высший уровень несет в основном
иллюстративную нагрузку. В нем в виде структурной схемы отражается общая
логика модели. Наиболее важным является второй уровень - уровень
структурного моделирования. Здесь размещаются структурные элементы и
указывается направление потоков и взаимосвязей. На этом уровне оператор Текст программы модели содержится на третьем - программном уровне. Он состоит из подпрограмм отдельных структурных элементов. Программа модели автоматически выстраивается из стандартных программных блоков, каждый из которого соответствует типовому структурному элементу. В результате образуется “заготовка” программы модели, в которую можно внести дополнительные формулы и параметры. Изменения и дополнения в текст программы вносятся с помощью специальных диалоговых окон (переход к диалоговому окну возможен и из уровня “структурного моделирования”). Типовыми структурными элементами являются “конверторы”, “потоки”, Коннектор обычно сопряжен с “конвертором”, в который вносится та или иная формула. В этом случае коннектор обеспечивает не только передачу, но и преобразование данных. Например, коннектор может нести данные о ставке процента, влияющие на доходы банка. "Поток” служит для передачи материала (финансовых ресурсов, сырья, компонентов, заявок или заказов и проч.) между блоками. Вход и выход из блока - всегда поток. В потоке “материал” также может претерпевать требуемые преобразования (для этого в него может вводиться формула). Суть функции “накопителя” отражена в его названии. Материал поступает в него из потока, хранится, затем выводится. Сроки и количество хранимого материала определяется режимом входа и выхода. В финансовых моделях накопитель обычно “сальдирует” входящие и исходящие платежи. "Конвейер” получает материал из потока, хранит его в течение определенного времени (т.е. пока он находится на “ленте” конвейера), затем выгружает. Оператор устанавливает время работы конвейера, его максимальную загрузку, а также ограничение по темпам загрузки (в случае необходимости). В процессе моделирования особая роль отводится блоку “распределитель” Самый сложный типовой структурный элемент - “печь”. Он предусматривает различные режимы и сроки “переработки” поступивших в него объектов или порций материала. Элемент “печь” предназначен для обработки дискретных данных. С помощью потоков структурные блоки объединяются в типовые агрегаты,
обладающие новыми свойствами. В моделях наиболее часто встречаются
комбинации очередь-конвейер, очередь-печь, очередь-конвейер-конвейер и т.д. Важнейший элемент каждой компьютерной модели - механизм ввода-вывода
данных. Можно сказать, что в Ithink он почти идеален. Данные могут
вводиться в виде графика, управляемого мышью, таблицы или формулы. Исходные
данные могут быть также заложены в виде структуры модели или ее элементов. В интерфейсах пакетов имитационного моделирования применяются средства
компьютерной мультипликации и другие средства компьютерной графики. С помощью пакета Ithink создаются модели двух различных типов. Чисто
вычислительные модели создаются для решения тех или иных расчетных задач. Более широкими возможностями обладают имитационные модели. Они обеспечивают целостную картину функционирования объекта в течение определенного времени. Перед разработкой такой модели необходимо продумать ее идею. Рекомендуется произвести разумное упрощение общей постановки задачи, исключить второстепенные детали. Внимание необходимо сконцентрировать на наиболее существенных аспектах функционирования системы. Среди разнообразных функций моделируемого объекта выделяются главные. Так, при анализе кредитных операций банк моделируется как источник кредитных ресурсов, а предприятия - как их получатели. Другие функции пока остаются “за кадром”. В дальнейшем модель может быть расширена. В нее включены не только активные, но и пассивные операции. Возможно создание детализированных моделей. Как видим, новые офисные технологии способны обеспечить решение многих
актуальных задач управления крупными хозяйственными предприятиями. Сразу выделим существо проблемы. Применение визуальных экспертных комплексов – это качественно новый интеллектуальный уровень управления большими хозяйственными системами. Достаточно сказать, что в рамках этого подхода в штаб-квартире компании постоянно поддерживается финансовая модель компании, обеспечивающая целостное, «панорамное» видение финансового состояния и операций группы. Картине функционирования группы придается не только числовая и табличная, но и визуальная (наглядная) форма. Основным методом построения экспертных комплексов подобного типа является технология управления финансовыми и товарными потоками. Такой подход значительно превосходит по своим возможностям любую
аналитическую или финансовую технологию. Аналитический центр компании
получает в свое распоряжение беспрецедентный по возможностям и
производительности инструмент разработки и оценки финансовых и оперативно-
стратегических планов. Модель как бы «схватывает» общую картину
функционирования фирмы как хозяйственного единого комплекса. Именно этого
часто не хватает нашим руководителям: в больших бюрократических системах
общая конкретная картина бизнеса размывается. В данном же случае
руководство приобретает и относительно независимый источник информации и
оценок работы компании: неувязки и неточности в исходных данных немедленно
выявляются при анализе общей картины ее функционирования. Руководство и его
доверенные лица получают возможность воочию оценить ситуацию и принять
более рациональное решение, что несомненно скажется на конечных финансовых
результатах предприятия. 3.1ВЫяВЛЕНИЕ ПРИОРИТЕТНЫХ НАПРАВЛЕНИЙ В ДЕяТЕЛЬНОСТИ ЗАО «КУРСКРЕЗИНОТЕХНИКА». ДИАГНОСТИРОВАНИЕ ВНУТРЕННЕЙ И ВНЕШНЕЙ СРЕДЫ. КУРСКИЙ ЗАВОД РЕЗИНОВЫХ ТЕХНИчЕСКИХ ИЗДЕЛИЙ (РТИ) БЫЛ ОСНОВАН В КОНЦЕ С мая 1996 года в связи с вступлением в силу Федерального закона «Об акционерных обществах» принята новая редакция Устава общества зарегистрированная 21.05.96. в Администрации г. Курска. Фирменное наименование – закрытое акционерное общество «Курскрезинотехника». Основная производственная специализация связана с выпуском резинотканевых и резинотросовых конвейерных лент, рукавов высокого давления, с текстильным каркасом, напорно-всасывающих рукавов, формовых резинотехнических изделий для народного потребления и сельскохозяйственного и транспортного машиностроения, запчастей для автомобилей, а также резиновых смесей и резиновых клеев. Предприятием экспортируются: техпластина, рукава, автоковры, формовые изделия, резиновые смеси, резинотканевая и резинотросовая конвейерная лента, кранцы, губчатые изделия, резиновая крошка. ЗАО «Курскрезинотехника» является единственным производителем резинотросовых конвейерных лент в России и СНГ. В целом работа предприятия характеризуется следующими показателями: Таблица 2 Основные финансовые показатели деятельности ЗАО «Курскрезинотехника» на 1.01.2000, млн. руб
Поскольку всю деятельность завода охватить крайне сложно, то мы попытаемся выработать решения на основе описанных методик для улучшения финансовых результатов ЗАО по самому важному направлению его деятельности – конвейерной резинотканевой ленты. От данного вида деятельности предприятия получает приблизительно 48% от общей выручки завода. Поэтому для принятия более обоснованных управленческих решений в области управления финансовыми результатами опишем маркетинговую ситуацию. Производство конвейерных лент осуществляется в России на 5
предприятиях. Из них наиболее крупными производителями конвейерной ленты
являются три предприятия: АО «Уральский завод РТИ» – крупное предприятие этой отрасли, до
экономического спада выпускавшее до 2600 тыс. кв. м. резинотканевой ленты АО «РТИ – Каучук» – производит ограниченный ассортимент резинотканевых лент за 1998 год выпуск составил 14%. В настоящее момент предприятие не может составить серьезной конкуренции ЗАО «Курскрезинотехника». Кроме того, в виду неудовлетворенности спроса на рынке России начинают
разворачиваться зарубежные предприятия. Основные зарубежные предприятия
поставщики конвейерных лент на рынок России: компании «Контитекс», и Однако, имея явные конкурентные преимущества в области качества продукции, зарубежные предприятия пока не в состоянии предложить российским потребителям приемлемый уровень цен. Цена на резинотканевую конвейерную ленту на мировом рынке составляет в зависимости от номенклатуры от 50 до 350 $ за кв. м.. Цена на внутреннем рынке России по состоянию на ноябрь 1999 года составляла от 20 до 70 $ за кв. м. в зависимости от номенклатуры. Рассмотрение объемов производства на рынке конвейерных лент в России в Таблица 3
|Показатели |Год | Как видим предприятие занимает более половины отечественного рынка, поэтому было бы неразумным не получать на данном сегменте рынка значительных финансовых результатов. В связи с данной ситуацией мы и попытаемся осуществить управление прибылеобразованием с помощью описанных методик.
РУКОВОДИТЕЛЮ ЛЮБОГО ПРЕДПРИяТИя НА ПРАКТИКЕ ПРИХОДИТСя ПРИНИМАТЬ Для выделения ставки переменных и постоянных затрат выберем несколько месяцев в 1999 году (табл.4). Таблица 4
|ПОКАЗАТЕЛИ |ГОД 1999 | Сформируем дополнительную таблицу (табл.5) Таблица 5 Сопоставление максимального и минимального объемов производства конвейерной ленты
С помощью метода минимальной и максимальной точки были найдены переменные затраты на 1 тыс. кв. м. ленты и постоянные затраты за месяц. Цена реализации была рассчитана по средневзвешенной, т. е. отношение суммы произведений объема производства и стоимость реализации 1 тыс. кв. м., деленная на сумму общего объема реализации за рассматриваемый период. В результате среднемесячные показатели представлены в табл.4. Таблица 6 Средние показатели работы ЗАО «Курскрезинотехника» за месяц по резинотканевой конвейерной ленте |Показатели (в среднем за месяц) |Единицы |Количество | Чтобы определить силы операционных рычагов по каждому фактору следует
воспользоваться формулами (20, 21, 22 и традиционной - ВМ/Прибыль) Таблица 7 Сила операционных рычагов по факторам |Сила операционного рычага по объему реализации |1,3 | Определив силу операционных рычагов по каждому фактору, мы можем провести анализ чувствительности прибыли к изменению факторов. Напомним, что в случае изменения анализируемого фактора прибыль в процентном отношении изменится в определенное число раз больше, чем изменится анализируемый фактор в процентном отношении. Значение силы воздействия операционного рычага по анализируемому фактору и показывает, в какое определенное число раз изменится прибыль. Выберем на наш взгляд вероятный диапазон изменения показателей и просчитаем изменение прибыли (табл. 8). Таблица 8 Анализ чувствительности прибыли при изменении анализируамых факторов |Анализируемые |Сила |Процентное изменение прибыли при изменении | Уже только определив силу операционных рычагов по каждому фактору, мы можем проранжировать каждый фактор по степени влияния на прибыль при его изменении. Кроме того, существуют общие закономерности, которые будут иметь место при любых полученных результатах. Обратим на них внимание. Зная формулы для определения силы операционных рычагов по факторам, мы легко можем записать, что Рцены = Рпер + ОР В свою очередь ОР = 1 + Р пост Следовательно, ОР всегда больше Рпост, а значит, изменение объема реализации всегда в большей мере влияет на прибыль, чем изменение постоянных затрат. Записать теперь силу операционного рычага по цене можно как: Рцены = Рпер + Рпост + 1
мы можем утверждать, что изменение цены всегда в наибольшей мере влияет на
изменение прибыли по сравнению с другими факторами, так как Рцены>Рпер, Определение места переменных затрат на этой рассматриваемой шкале не
так однозначно. Надо иметь ввиду, что редко, но могут встречаться случаи Условную шкалу по степени влияния факторов на прибыль можно представить следующим образом: (см. приложение А рис.1). Таким образом, на ЗАО «Курскрезинотехника» наибольшее влияние на прибыль оказывает цена в случае ее изменения, так как Рцены=5,4. Переменные расходы по своему влиянию на прибыль оказываются на втором месте за ценой, так как Рпер=4,1. Далее следуют соответственно объем реализации (ОР=1,3) и постоянные расходы (Рпост=0,3). Построим график эластичности к анализируемому фактору. Чем круче наклон прямых на рис.2 (приложение А), тем выше эластичность прибыли к изменению анализируемых факторов. Угол же наклона прямых определяется силой операционного рычага: чем сила операционного рычага больше, тем больше угол наклона. Следуя логике операционного анализа, проведем анализ безубыточности
предприятия. Данный анализ будет отличаться от общепринятой технологии тем,
что будет проведен, как и в первом случае по всем факторам (см. формулы Таблица 9 Значение факторов, при которых прибыль равна нулю
Исходя из логики расчетов запаса финансовой прочности по анализируемым
факторам, не трудно заметить, что рис.2 приложение А эластичности прибыли
по отношению к анализируемым факторам, может дать информацию по запасу
финансовой прочности в процентах по всем факторам. Достаточно провести
горизонтальную линию через показатель равный минус 100%. Точки пересечения
этой горизонтальной линии с каждой из линий, соответствующей определенному
анализируемому фактору, будут иметь по оси «?фактор,%» координаты,
соответствующие искомым значениям запаса финансовой прочности в процентах. Предприятие имеет ЗАО «Курскрезинотехника» имеет довольно маленький
запас финансовой прочности по цене. Такое положение, создавшееся на
предприятии, ограничивает свободу маневра для менеджеров компании при
проведении той или иной ценовой политики. Они могут рассчитывать только на Менеджеры предприятия при создавшейся ситуации могли бы избрать один из двух вариантов: либо повышать цены, ориентируясь при этом на улучшение качества выпускаемой продукции, либо стремиться к минимизации затрат, не уделяя повышенного внимания качеству. И тот, и другой путь в результате привел бы к улучшению рассматриваемого показателя – запаса финансовой прочности по цене. Однако здесь стоит отметить, что цены ЗАО «Курскрезинотехника» одни из
самых высоких в отрасли, то же самое можно сказать и о качестве продукции. Продолжим наш анализ. Теперь мы знаем, на сколько процентов изменится прибыль при изменении одного из факторов, но это пассивный анализ. В практических целях при управлении прибылью от реализации продукции, приходится отвечать на вопрос: на какой процент нам необходимо изменить один из факторов (или их совокупность), чтобы изменить прибыль на заданный процент. В этом случае мы проводим активный анализ. Определение компенсирующего объема реализации сочетает оба этих анализа. Суть его в том, чтобы ответить на вопрос: как нам придется изменять объем производимой продукции, чтобы оставить неизменной прибыль при изменении одного из факторов. Используем формулу 24, 25 и данные табл. №6, №8 (табл.10). Таблица 10 Определение компенсирующего процентного изменения объема реализации при изменении анализируемых факторов |Анализируемы|Сила |Компенсирующее процентное изменение объема | Чтобы лучше понять экономический смысл полученных результатов,
целесообразно, на основании этих данных построить графики, на которых
каждому изменению одного из факторов, откладываемому по оси Х, будет
соответствовать определенное значение компенсирующего изменения объема
реализации, откладываемого по оси У (см. приложение В рис.1). Причем,
заметим, что полученные таким образом кривые будут играть роль кривых
безразличия: любая точка на этих кривых будет соответствовать таким
возможным значениям факторов, которые не приводят к изменению прибыли,
достигнутой в исходном состоянии предприятия. Таким образом, предприятие Каждая из полученных кривых дает нам очень полезную информацию. Такая кривая является границей, по одну сторону, от которой предприятие выигрывает, по другую сторону проигрывает. Выигрыш или проигрыш заключается соответственно в увеличении прибыли или ее уменьшении. Предположим, что в результате полученных данных, а также анализа
ситуации на рынке, менеджеры ЗАО «Курскрезинотехника» пришли к выводу о
целесообразности повышения цен на продукцию на 9%, например для улучшения Рассмотренный пример помогает понять, что область лежащая выше любой из кривых безразличия, является благоприятной для компании, так как такое развитие событий, которое изменяет анализируемые факторы таким образом, что предприятие, оказываясь в этой области, получает дополнительную прибыль. И, наоборот, область лежащая ниже любой из кривых безразличия, является неблагоприятной для компании, так как такое развитие событий, которое изменяет анализируемые факторы таким образом, что предприятие оказываясь в этой области, лишается части запланированной прибыли. В дополнение к уже принятым управленческим решениям на базе данной технологии попытаемся расширить рассматриваемый диапазон. В частности, кривая безразличия по цене, рассмотренная на рис.2
приложения А напоминает кривую спроса, если поменять местами оси координат. В частности, метод анализа чувствительности и анализа безубыточности можно применять как альтернативу методу оценки инвестиционных проектов, основанных на вычислении NPV, поскольку этот метод основан на использовании параметров, выбор которых носит часто субъективный характер (например, чего стоит только выбор ставки дисконтирования, тем более в России). Использование универсальных уравнений операционного анализа, позволяет создать модель предприятия, приближенную к реальности. Благодаря этому достигается возможность проведения исследования предприятия методами анализа чувствительности и анализа безубыточности при любых совместимых сочетаниях переменных. Таким образом, менеджеры предприятия получают инструмент, позволяющий им проследить, как и проекты вели бы себя при различных сценариях. 3.3 Оптимизация размеров прибыли, издержек и объемов производства КОНЦЕПЦИя ПРЕДЕЛЬНЫХ ИЗДЕРЖЕК И ПРЕДЕЛЬНОЙ ПРИБЫЛИ ИМЕЕТ БОЛЬШОЕ Таким образом, издержки производства в условиях рыночных отношений следует рассматривать не просто как произведенные затраты на приобретение всего необходимого для производства продукции и ее изготовления, но и как установление лучшей возможности по их использованию, т. е. необходимо формировать такие издержки, которые дают наилучший результат [6 с. 95-96]. Проведем анализ оптимальности объема производства по предприятию ЗАО Таблица 11 Показатели хозяйственной деятельности ЗАО "Курскрезинотехника"
Анализ зависимости между ценой продукта и его количеством в динамике позволяет выбрать для функции спроса линейную форму зависимости вида p=a0+a1*Q. По методу наименьших квадратов (анализ проведен в оболочке Excel с помощью регрессии) определяются параметры а0 и а1 . После проведения расчетов по нашим данным получим эмпирическую функцию спроса p =536,50 – 0,39*Q (см. приложение Г рис. 1). Анализ зависимости между издержками и количеством выпускаемой продукции в динамике позволяет для функции издержек выбрать также линейную формулу связи вида C=b0+b1*Q. Неизвестные параметры b0 и b1 также находятся по методу наименьших квадратов. В окончательном виде имеем следующую эмпирическую функцию издержек: C = 3067,89 + 405,07*Q (см. приложение Г рис. 2). Теперь проведем расчеты предельного дохода и предельных издержек и, сравнивая их, найдем величину оптимального выпуска продукции: Таким образом, оптимальный выпуск продукции составляет 168,5 тыс. м2. Зная размер выпуска, можно определить цену продукта, выручку, прибыль
и издержки производства. Результаты расчетов представлены в табл. 11 Подведем некоторые итоги. Применение предельного анализа показывает,
что у предприятия имеются возможности увеличить прибыль на 1212,6 тыс. руб.
в месяц или на 17,85%, за счет увеличения объемов производства и реализации
продукции. При этом затраты предприятия на единицу продукции снизятся на
В УСЛОВИяХ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ ПЕРЕХОД К РЫНКУ СОПРОВОЖДАЕТСя ДЛя Наибольшему контролю со стороны финансовых менеджеров должно
подвергаться состояние денежных средств у предприятия. Поскольку их
недостаток может серьезным образом повлиять как на ритмичность работы
предприятия, так и оказать в конечном итоге влияние на финансовый
результат. Очень важно при решении этой задачи прогнозировать разрывы Решить задачу прогнозирования состояния денежных средств предприятия
позволяет использование пакета Ithink. Для его использования следует
представлять основные стадии кругооборота оборотных средств предприятия: Д Как видим, элементы оборотного капитала являются частью непрерывного потока хозяйственных операций. Покупка приводит к увеличению производственных запасов и оттоку денежных средств; производство ведет к росту готовой продукции; реализация ведет к росту дебиторской задолжности и денежных средств в кассе и на расчетном счете. Этот цикл операций многократно повторяется и в итоге сводится к денежным поступлениям и платежам. Период времени, в течение которого совершается оборот денежных средств, представляет собой длительность производственно-коммерческого цикла. Этот период складывается из отрезка времени между уплатой денег за сырье и материалы и поступление денег от продажи готовой продукции. На продолжительность этого периода влияют: период кредитования предприятия поставщиками, период кредитования предприятием покупателей, период нахождения сырья и материалов в запасах, период производства и хранения готовой продукции на складе. Проанализировав состав нашей модели, мы видим, что явно не хватает элемента – кредиторской задолжности, к тому же при таком подходе ее нелегко учесть, да и на состояние денежных средств предприятия влияют не только платежи по закупке сырья и оплата готовой продукции, а, например, еще и налогообложение. Поэтому разобьем нашу первую модель на отдельные блоки, которые позволят более четко представлять нам совершаемые действия в модели, также попытаемся ее дополнить и предусмотреть обратные связи. Начнем с самого главного элемента модели – денежные средства, которые
формируются двумя потоками – приток денежных средств и отток денежных
средств. В ходе построения модели потоки были дополнены формирующими их
элементами и конечный результат выглядит следующим образом (см. приложение Через формирование денежных средств, проследим всю логику построения модели. Как видим поток «приток денежных средств» формируется из двух элементов: из оплаты продукции и взятия кредита. «Отток денежных средств» состоит из 5-ти элементов: оплата поставок, уплаты налога на прибыль, возврата кредита, уплаты процентов по кредитам и постоянных затрат, которые несет любая организация. Каждый из этих элементов входит в состав другой части модели и являются либо одним из формирующих ее элементов, либо выступают в роли промежуточного конечного результата. Рассмотрим их всех по порядку. Элемент «оплата продукции» является конечным результатом
производственного цикла и цикла реализации продукции (см. приложение Е рис. Элемент «размер одного кредита» (см. рис.2 приложение Д) позволяет
быстро пополнить денежные средства предприятия, если на взгляд оператора их
недостаточно. Если такая операция во время работы модели была совершена, то
автоматически подключается сектор «Краткосрочный кредит» (см. рис.2
приложение Е). Как видим три его элемента влияют на состояние денежных
средств предприятия. Это уже описанный нами элемент «размер одного
кредита», позволяющий пополнить денежные средства, два других наоборот
влияют на отток денежных средств с расчетного счета предприятия: элемент Элемент «суммарные FC» представляет собой постоянные затраты
предприятия (которые мы находили с помощью метода макс. и мин. точки),
которые оплачиваются каждый месяц, т.е. через 4-и недели. Предусмотрено
формирование данной величины, как единым числом, так и по элементам – В отличии от описанных элементов, которые могут списывать денежные
средства в не зависимости есть ли они на расчетном счете или нет, что
иногда приводит к отрицательной величине элемента «денежные средства»,
элемент «оплата поставок» на прямую зависит от наличия положительной
величины денежных средств (см. рис.1 приложение Ж). Это объясняется тем,
что мы просто не можем сделать закупки сырья и материалов не оплатив их
через некоторый срок, таким образом, модель построена на допущении
обязательной 100% оплаты в денежной форме. Рассмотрение бартерных операций
требует иного подхода к построению модели или же значительного ее
усложнения. Рассмотрев приложение Ж рис.2, видим, что элемент «оплата
поставок» является конечным результатом – погашение кредиторской
задолженности, как и в случае с дебиторской задолженностью предусмотрен
многопоточный метод, так как некоторым поставщикам предприятие не может
оттянуть платеж, а с некоторыми можно договориться. Соотношение оплаченных
запасов сразу или с некоторой задержкой устанавливается на верхнем уровне
по усмотрению оператора, так же как и сроки задержки оплаты. До того как
сформируются заявки в кредиторской задолжности модель в секторе «покупка
запасов» (см. приложение Ж рис.1) проверит сможет ли предприятие закупить
положенный объем запасов сырья и комплектующих. Объем покупки зависит от
предусмотренной производственной программы, наличия запасов по сырью и
комплектующих на складах, а так же денежных средств. Поскольку редкое
предприятие (в России) производит закупки по одной номенклатуре каждую
неделю, предусмотрена закупка вперед на некоторое время с помощью элементов Элемент «уплата налога на прибыль по месяцам» является результатом
расчета сразу двух секторов (см. приложение З рис.1 и рис.2). В секторе Теперь попытаемся рассмотреть некоторые ситуации, которые позволяет сгенерировать модель. Применение оптимизационных методов. В управленческом моделировании говорить в целом можно скорее не об оптимальном (в математическом смысле) решении и оптимальных схемах финансовых потоков, а об «оптимизированном» решении. Математический оптимум вряд ли возможен вследствие нечеткой постановки и описательном характере самой задачи. В большинстве случаев в результате реализации технологии реинжиниринга может быть получен не математический оптимум, а существенное улучшение схемы финансовых потоков, организационной структуры или отдельной операции хозяйственной системы относительно исходного положения. Возможность определить правильное направление с примерной постановкой целевых ориентиров – приемлемый подход в большинстве задач стратегического управления и планирования. заключение ПОКАЗАТЕЛИ ФИНАНСОВЫХ РЕЗУЛЬТАТОВ ХАРАКТЕРИЗУЮТ АБСОЛЮТНУЮ Работа состоит из введения, трех основных частей, заключения, списка использованной литературы, приложений. В первой главе описываются теоретические основы управления финансовыми результатами деятельности предприятия. В основу положено обоснование необходимости управления прибылеоразованием предприятия, поскольку финансовый результат является интегральным показателем всей деятельности фирмы. Для осуществления эффективного управления рекомендуется организация службы финансового менеджмента, как первичной службы для российских предприятий, описаны механизмы реализации данной задачи, а также приоритетные направлений данной службы. Во второй главе представлены методологические аспекты управления финансовыми результатами. Рассмотренные методы, позволяют управлять финансовыми результатами с точки зрения различных временных периодов: операционный анализ больше подходит к тактическому управлению прибылью; для выбора стратегической линии развития рассмотрен предельный анализ издержек, прибыли и объемов производства; а динамическое моделирование, основанное на потоковых методах, позволяет сочетать два вида управления – оперативное и стратегическое. В третьей главе изложено управление финансовыми результатами деятельности ЗАО «Курскрезинотехника». Для более адекватного принятия решений был проведен анализ деятельности ЗАО «Курскрезинотехника» и на его основе выбрано наиболее важное направление в деятельности предприятия – резинотканевая конвейерная лента. Выручка от данного вида продукции составляет 48% в общем объеме выручки предприятия. С учетом ретроспективных данных о деятельности предприятия были применены методы прогнозирования и регрессионного анализа, позволяющие выработать рекомендации по улучшению финансовых результатов. В целом на основе проведенного исследования по управлению финансовыми результатами деятельности предприятия были получены следующие выводы и разработаны рекомендации: Управление финансовыми результатами необходимо, так как они позволяют: Для улучшения финансовых результатов на объекте исследования предлагается осуществить следующие мероприятия. 1) Стремиться увеличить объем производства и сбыта продукции, так как это позволяет оптимизировать издержки и снизить цену на продукцию, что повышает ее конкурентоспособность. 2) Предприятию следует увеличить запас финансовой прочности по цене, поскольку это позволит проводить более разнообразную маркетинговую политику и увеличит страховой запас от риска снижения цены на рынке. 3) Поддерживать ликвидность предприятия, следя за балансом расходов и доходов в каждом конкретном промежутке времени, поскольку их разрыв способен привести к ухудшению ритмичности работы предприятия и в худшем случае к остановке производства, что резко ухудшает конечные результаты работ. Таким образом, реализация рассмотренного комплекса мероприятий, организация на предприятии службы финансового менеджмента, а также системный подход к управлению финансовыми результатами, позволят повысить эффективность деятельности предприятия, укрепят его позиции на рынке. приложения Приложение А Рис.1 Условная шкала степени влияния факторов на прибыль. Рис.2 График эластичности прибыли к анализируемым факторам. Приложение Б Рис.1 График запаса финансовой прочности по анализируемым факторам. Приложение В Рис.1 График кривых безразличия прибыли по анализируемым факторам. Приложение Г Рис.1 Зависимость цены на единицу от объемов выпуска продукции в 1999 году Рис.2 Зависимость издержек на единицу продукции от объемов выпуска в 1999 году. Приложение Д Рис.1 Примерная модель кругооборота оборотных средств на пакете Рис.2 Сектор «Формирование и расходование денежных средств» Приложение Е Рис.1 Сектор «Производство продукции и формирование дебиторской задолжности. Рис. 2 Сектор «Краткосрочный кредит». Приложение Ж Рис.1 Сектор «Покупка запасов». Рис.2 Сектор «Формирование и оплата кредиторской задолжности» Приложение З Рис.1 Сектор «Формирование финансового результата». Рис.2 Сектор «Налогообложение» Приложение И ----------------------- ----------------------- [pic] [pic] [pic] [pic] [pic] [pic] [pic] [pic]
[pic] [pic] [pic] [pic] [pic] [pic] [pic] [pic] [pic] [pic] [pic] [pic] [pic] [pic] [pic] [pic] [pic] [pic] [pic] [pic] [pic] Постоянные затраты Объем производства Цена Переменные затраты Переменные затраты Высокоавто- матизированное производство max [pic] [pic] [pic]
|
|